Warner Bros. Discovery elige el acuerdo con Netflix sobre Paramount Skydance, rechazando una oferta hostil. La fusión promete un valor superior y estabilidad.
Estados Unidos.-Warner Bros. Discovery ha decidido rechazar la oferta hostil de Paramount Skydance, valorada en 108.400 millones de dólares, calificándola de “ilusoria” y “menor” en comparación con su acuerdo de fusión con Netflix, que está valorado en 82.700 millones de dólares.
El consejo de administración de WBD ha recomendado unánimemente a sus accionistas mantener el acuerdo con Netflix, anunciado el 5 de diciembre, que incluye la venta de sus estudios de cine, HBO y HBO Max. Por su parte, Paramount pretendía adquirir la compañía completa, incluidos sus canales de cable como CNN y TNT.
La oferta de Paramount Skydance, lanzada el 8 de diciembre directamente a los accionistas a 30 dólares por acción (una prima del 139% sobre el precio de septiembre de 2025), fue respaldada por la familia Ellison, RedBird Capital y fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi. Sin embargo, WBD argumentó que la oferta carece de “garantía plena de financiamiento” y podría ser retirada en cualquier momento, calificándola de “engañoso” debido a promesas de respaldo familiar no concretadas. Samuel A. Di Piazza, presidente del consejo, declaró:
Tras una evaluación cuidadosa, el consejo concluyó que la oferta de Paramount presenta riesgos significativos y costos impuestos a nuestros accionistas. La fusión con Netflix representa valor superior y más cierto”.
El acuerdo con Netflix, respaldado por un mercado de capitalización superior a 400.000 millones de dólares y un sólido balance, permitirá a la plataforma integrar franquicias como Harry Potter, DC Comics, Game of Thrones y Looney Tunes, fortaleciendo su catálogo global con más de 300 millones de suscriptores.
Netflix celebró la decisión afirmando que “La combinación de Netflix y Warner Bros. alimentará el crecimiento a largo plazo y creará oportunidades para talento creativo”. Por otro lado, Paramount podría intentar elevar su oferta o buscar nuevos aliados, aunque enfrenta escrutinio antimonopolio por la concentración de mercado.
La guerra de ofertas comenzó en octubre de 2025 cuando WBD se puso en venta, atrayendo propuestas de Netflix, Paramount Skydance y Comcast. Paramount Skydance, formada en agosto de 2025 tras una fusión de 8.000 millones, ve en WBD una oportunidad para competir con Netflix y Disney, proyectando 9.000 millones en sinergias. Sin embargo, analistas destacan los riesgos regulatorios, ya que una unión Paramount-WBD podría controlar el 43% del mercado SVOD global, según estimaciones.
Este rechazo establece un precedente en la “guerra del streaming”, con Netflix emergiendo fortalecido con activos premium, mientras Paramount se ve debilitada sin HBO. Los accionistas de WBD decidirán en una asamblea, pero el consejo apuesta por Netflix como “opción superior” para valor y estabilidad.